證券之星

光伏行業周報

證券之星光伏行業周報:中國有色金屬工業協會硅業分會數據顯示，本周硅料市場價格延續跌勢，硅片價格和開工率都有所下調。頭豹研究院測算，2021-2025年中國光伏硅料市場將會從317億元增長至648億元，年均復合增速為19.6%。宏觀方面，國家統計局發布了2023年4月份光伏電池產量，4月份光伏電池產量3992萬千瓦，同比增長69.1%；1-4月光伏電池累計產量14435萬千瓦，同比增長56.7%。企業方面，TCL中環發布公告稱，擬以不超4200萬美元認購MAXN增發新股，支持新一代Maxeon 7產品產線建設。

多晶硅市場跌勢依舊 N&P價差延續

中國有色金屬工業協會硅業分會數據顯示，本周國內N型料價格區間在14.5-15.2萬元/噸，成交均價為14.97萬元/噸，周環比降幅為9.66%；單晶致密料價格區間在13.3-14.5萬元/噸，成交均價為14.27萬元/噸，周環比降幅為9.63%。

本周硅料市場價格延續跌勢，企業基本維持按周簽單的節奏，本周有新訂單成交的企業數量約7家，大多為一線企業，二線企業只有少數降價成交。本周多晶硅價格繼續走跌，且跌價幅度依舊維持在10%左右的高位，主要有兩方面原因：第一，硅片價格和開工率都有所下調，硅片環節的降價和減產壓力導致其采購積極性大幅減弱，常規單次簽單量縮減以及去安全庫存等措施使得硅料需求大幅收縮；第二，硅片環節去庫存的同時降低開工率，導致產業鏈庫存再次從下向上轉移，加之各多晶硅企業新建產能持續釋放，導致供應壓力大增。第三，個別下游企業為減少跌價損失，采購頻率從周簽改為日簽，更大程度上加速了硅料的下跌走勢。

截止本周，國內硅料在產企業維持在15家，生產基地共22個，其中分線檢修的企業有3家，預計月底前恢復正常運行。根據硅料企業生產運行及排產計劃，4月份國內多晶硅產量11.05萬噸，5月份預計產量約11.9萬噸，增量主要集中在新增產能釋放量以及部分檢修產能恢復，包括樂山及包頭協鑫、包頭大全、新特能源、亞洲硅業、東方希望等。同期5月份硅片企業從下旬開始有部分減產計劃，全月產出預計在47GW左右，從國內供應(包括進口)和需求角度看，5月份硅料庫存將有部分積增，且大多集中在一線企業中。因此預計短期內硅料價格仍將維持跌勢，但N型硅料和P型硅料價差將逐步拉大，甚至呈現分化走勢，主要是下游N型市場逐步擴增，但供應端各硅料企業N型比例暫未有大幅提升，供應呈相對緊缺的狀態，另外，同期正值硅料新增產能集中釋放期，相對低品級硅料的階段性市場份額較大，P型料供大于求的現狀將相對更為凸顯，因此未來第三季度內，N型和P型硅料價差及分化走勢將逐步顯現。

01

機構觀點

根據CPIA樂觀預測，2022/2023/2024/2025年中國全球光伏新增裝機容量分別為100GW/95GW/100GW/110GW，呈現不斷上升態勢。從技術層面上講，因為光照條件、安裝角度等各種因素，組件效率無法100%輸出，光伏電站通常會通過提高容配比，降低LCOE，從而實現整體效益的最大化。

根據行業常規的1.2:1配置，對應的組件需求則分別為：120GW/114GW/120GW/132GW隨著硅片薄片化、金剛線線徑下降、以及N型電池普及化帶來的電池組件效率的提升，未來幾年耗硅量有望逐漸下降。根據頭豹研究院測算結果，2021-2025年，中國光伏硅料市場將會從317億元增長至648億元，年均復合增速為19.6%。

川財證券指出，近期行業博弈加劇，但板塊業績表現較好，短期博弈不改長期邏輯。產業鏈方面，本周硅料價格下降幅度加大，主要是因為本周價格降幅橫跨兩周，因此跌幅略顯夸張，但實則經歷了兩輪階段性調價。預計隨著二季度末電站并網高峰期的到來，組件排產有望持續向上，行業景氣度持續向好。后續來看，在全球光伏裝機需求持續旺盛的背景下，產業鏈整體有望實現量利齊升，繼續看好光伏一體化組件，以及逆變器環節的龍頭企業。

02

宏觀事件

1、國家統計局:4月份光伏電池產量39.92GW，同比增長69.1%

5月16日，國家統計局發布了2023年4月份規模以上工業生產主要數據。其中，4月份光伏電池產量3992萬千瓦，同比增長69.1%；1-4月光伏電池累計產量14435萬千瓦，同比增長56.7%。

發電量方面，今年4月份光伏發電量231億千瓦時，同比下降3.3%。1-4月累計發電量846億千瓦時，同比增長7.5%。

2、兩部委：鼓勵光、儲、充一體化的充電基礎設施

5月17日，國家發展改革委、國家能源局發布《關于加快推進充電基礎設施建設更好支持新能源汽車下鄉和鄉村振興的實施意見》。文件提出，創新農村地區充電基礎設施建設運營維護模式。推廣智能有序充電等新模式。提升新建充電基礎設施智能化水平，將智能有序充電納入充電基礎設施和新能源汽車產品功能范圍，鼓勵新售新能源汽車隨車配建充電樁具備有序充電功能，加快形成行業統一標準。

鼓勵開展電動汽車與電網雙向互動(V2G)、光儲充協同控制等關鍵技術研究，探索在充電樁利用率較低的農村地區，建設提供光伏發電、儲能、充電一體化的充電基礎設施。落實峰谷分時電價政策，鼓勵用戶低谷時段充電。

3、事關省級電網輸配電價！國家發改委發文

5月15日，國家發改委發布《關于第三監管周期省級電網輸配電價及有關事項的通知》(以下簡稱《通知》)。

《通知》指出，執行工商業(或大工業、一般工商業)用電價格的用戶，用電容量在100千伏安及以下的，執行單一制電價；100千伏安至315千伏安之間的，可選擇執行單一制或兩部制電價；315千伏安及以上的，執行兩部制電價，現執行單一制電價的用戶可選擇執行單一制電價或兩部制電價。選擇執行需量電價計費方式的兩部制用戶，每月每千伏安用電量達到260千瓦時及以上的，當月需量電價按本通知核定標準90%執行。每月每千伏安用電量為用戶所屬全部計量點當月總用電量除以合同變壓器容量。

4、甘肅省碳達峰實施方案：到2030年力爭新能源裝機容量突破1.3億千瓦

5月11日，甘肅省人民政府印發《甘肅省碳達峰實施方案》，《方案》明確：大力發展新能源。堅持集中式和分布式并重、電力外送與就地消納結合，采用多能互補開發模式，加快在沙漠、戈壁、荒漠等地區規劃建設大型風電光伏基地，全面推進風電、太陽能發電大規模開發和高質量發展。持續擴大光伏發電規模，打造大型集中光伏發電基地，推動“光伏+”多元化發展。探索光熱發電新模式，加大光熱發電技術攻關，謀劃實施“光熱+風光電”一體化項目?？茖W推進生物質能利用，在生物質資源富集地區，積極推進生物天然氣產業發展和生物質發電項目建設。深入推動地熱能開發利用，加快推進蘭州、天水、定西、張掖、隴南等地區中深層地熱能和淺層地熱能資源勘查開發利用。到2030年，力爭全省新能源裝機容量突破1.3億千瓦。到2025年，全省城鎮建筑可再生能源替代率達到8%，新建公共機構建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%。

5、江蘇：明確光伏復合項目用地標準，未立項按新規執行、重大項目用地“應保盡?！?/p>

近日，江蘇省自然資源廳、林業局、能源局三部門聯合印發《關于加強用地服務保障支持光伏發電產業發展的通知》(征求意見稿)，進一步加強江蘇省光伏發電產業用地保障，規范項目用地管理。

根據文件，各地要結合實際編制光伏產業相關專項規劃，光伏產業相關專項規劃應與與國土空間規劃相銜接，將重大重點光伏產業列入重點建設項目清單，合理安排光伏項目新增用地規模、布局和開發建設時序，以國土空間規劃“一張圖”作為審批光伏項目新增用地用林用草的規劃依據。

文件鼓勵光伏發電項目因地制宜，通過采用“農光互補”“林光互補”和“漁光互補”等復合用地模式