三年前，漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)(0566.HK，以下簡稱“漢能薄膜”)因遭遇“黑天鵝”事件而停牌。彼時(shí)，處于漩渦中的漢能薄膜便開始了一系列的自我變革，并進(jìn)一步完善了以薄膜太陽能技術(shù)為核心的上下游產(chǎn)業(yè)鏈。
三年厚積，今日薄發(fā)，漢能薄膜用一份超乎公眾想象的業(yè)績報(bào)告，揭示其自我變革的初步成果。2018年8月30日，漢能薄膜正式對(duì)外披露2018年年度中期業(yè)績報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，該公司收入達(dá)204.15億港元，同比增長約615%;實(shí)現(xiàn)凈利73.29億港元，相較去年同期大幅上升30倍。
報(bào)告顯示出公司經(jīng)營狀況全面健康的一面：關(guān)聯(lián)交易收入為零，賬面現(xiàn)金充足，現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物顯示為11.83億港元。2018年前6個(gè)月，公司財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流量得到極大改善。結(jié)合中報(bào)披露的收入情況以及公司2017年年報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表初步匡算，公司前6個(gè)月款項(xiàng)回流至少超過110億港元，加上從6月底到8月底繼續(xù)回流的超過60億港元。今年前8個(gè)月，公司回流款項(xiàng)約170億港元。
值得一提的是，今年光伏“5˙31新政”發(fā)布后，行業(yè)熱情驟然冷卻，一大批企業(yè)受困。今年上半年，部分A股光伏企業(yè)的凈利潤就出現(xiàn)了下滑。多位光伏企業(yè)高管向《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，政策調(diào)整的影響還遠(yuǎn)未結(jié)束，在第三、第四季度，企業(yè)業(yè)績受挫的程度可能會(huì)更為明顯。
在此背景下，漢能薄膜交出的這份成績單顯得尤為“扎眼”。“這主要得益于公司的上游業(yè)務(wù)簽訂了多個(gè)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目及新增客戶，以及下游業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。”對(duì)于業(yè)績暴增的原因，漢能薄膜執(zhí)行董事、高級(jí)副總裁張彬向記者如是表示。據(jù)了解，目前漢能薄膜的漢瓦、漢傘等產(chǎn)品幾乎全部脫銷，處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，僅在今年上半年，這些產(chǎn)品就為漢能薄膜帶來了13.3億港元的收入。
不過，薄膜太陽能市場已不再是漢能薄膜在“唱獨(dú)角戲”，包括中國神華、中建材等大型國有企業(yè)已經(jīng)攜百億元入場。但面對(duì)這些“后來者”的競爭，張彬似乎并不擔(dān)心。他告訴記者，漢能薄膜依靠技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢牢牢構(gòu)筑了“護(hù)城河”。
從122億巨虧到73億盈利
到了今年上半年，在光伏行業(yè)“哀鴻遍野”的情況下，不依賴于政府補(bǔ)貼的漢能薄膜依然實(shí)現(xiàn)逆勢增長，實(shí)現(xiàn)凈利潤73.29億港元，同比大增30倍。
“沒想到漢能薄膜中報(bào)會(huì)有這么好的業(yè)績。”一位光伏業(yè)內(nèi)人士向記者表示，現(xiàn)在整個(gè)光伏行業(yè)都不是特別景氣，能避免虧損或走下坡路就已非易事，何況漢能前幾年就曾陷入困境，誰能想到現(xiàn)在“逆勢”還能有這么高比例的增長。
事實(shí)上，漢能薄膜內(nèi)部人士也未曾料到會(huì)有這樣的業(yè)績。而這份出乎外界和“自己人”意料的成績單，源于漢能薄膜早些年間經(jīng)歷了種種困境。
2015年初，漢能薄膜還曾一度有過高光時(shí)刻。當(dāng)時(shí)，漢能控股集團(tuán)(漢能薄膜控股股東，以下簡稱“漢能控股”)董事局主席李河君曾以1600億元的身價(jià)超越馬云、王健林，成為“2015年胡潤全球富豪榜”的中國首富。但未曾料到，當(dāng)年5月20日，漢能薄膜遭遇惡意做空，股價(jià)在短短20多分鐘內(nèi)暴跌47%，公司市值幾近“腰斬”。
這段時(shí)間，可謂是漢能薄膜的“至暗時(shí)刻”。李河君后來甚至向媒體坦言：“2015年是漢能薄膜成立以來最困難的一年。”從股價(jià)被惡意做空，再到被停牌，市場負(fù)面情緒蔓延，漢能薄膜的業(yè)績也出現(xiàn)戲劇性的轉(zhuǎn)折。
公開數(shù)據(jù)顯示，在2011年至2014年間，漢能薄膜處于持續(xù)盈利狀態(tài)，且一直保持增長態(tài)勢，這幾年的凈利潤分別為7.2億港元、13.2億港元、20.2億港元、33.1億港元。但到了2015年，漢能薄膜卻出現(xiàn)了122.34億港元的虧損，而虧損的主要原因，在于當(dāng)年高達(dá)79.15億港元的商譽(yù)減值、7.70億港元的物業(yè)減值以及9.70億港元的無形資產(chǎn)減值。這三項(xiàng)減值累計(jì)數(shù)額高達(dá)96.55億港元，占全年虧損額度近八成。
雪上加霜的是，當(dāng)時(shí)漢能薄膜內(nèi)部也出現(xiàn)不一樣的聲音，部分人士對(duì)薄膜太陽能的前景并不樂觀。
內(nèi)憂外患之下，漢能薄膜開始了反思與變革。李河君曾在接受記者采訪時(shí)表示，其有過五點(diǎn)反思，第一，漢能薄膜選擇的戰(zhàn)略方向沒問題，問題是我們步子邁得太大太快，欲速而不達(dá);第二，漢能是做水電發(fā)展起來的，市場經(jīng)營意識(shí)相對(duì)薄弱，過度強(qiáng)調(diào)了規(guī)模投資的作用，忽視了市場營銷和品牌能力的建設(shè);第三，漢能以往的業(yè)務(wù)板塊管理不夠清晰，組織架構(gòu)過于復(fù)雜，效率低，“大企業(yè)病”嚴(yán)重;第四，人才的作用發(fā)揮不夠，特殊關(guān)鍵崗位缺乏專業(yè)人才;第五，開放度不夠，與公眾和投資者也缺乏有效溝通，缺乏同業(yè)價(jià)值鏈的整合合作開發(fā)。
在業(yè)務(wù)方面，漢能薄膜降低了以往非硅基薄膜的業(yè)務(wù)比重，著力發(fā)展銅銦鎵硒、砷化鎵等柔性薄膜技術(shù)，聚焦于上游薄膜裝備產(chǎn)線制造、下游分布式用戶及移動(dòng)電源產(chǎn)品等領(lǐng)域。
得益于上、下游業(yè)務(wù)的發(fā)展，2016年，漢能薄膜就實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。當(dāng)年，該公司共實(shí)現(xiàn)營收44.83億港元，同比增長59%，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.52億港元。
到了今年上半年，在光伏行業(yè)“哀鴻遍野”的情況下，不依賴于政府補(bǔ)貼的漢能薄膜依然實(shí)現(xiàn)逆勢增長，實(shí)現(xiàn)凈利潤73.29億港元，同比大增30倍。
打造“一基兩翼”模式
在上述人士看來，基于技術(shù)方面的優(yōu)勢，后來者很難與之抗衡，這也是為何這些移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目采用的技術(shù)設(shè)備基本來源于漢能薄膜的原因所在。
根據(jù)漢能薄膜披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，今年上半年，僅上游業(yè)務(wù)為其帶來了190.84億港元的收入。
事實(shí)上，從漢能薄膜歷年財(cái)報(bào)中可以看到，上游業(yè)務(wù)的爆發(fā)并非一日之功，早在2015年左右，公司就陸續(xù)在淄博、綿陽、大同等地進(jìn)行布局，現(xiàn)在是迎來了收獲期。在其看來，今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)是這幾年來公司變革累積的直觀反映。
記者獲悉，在2015年，漢能薄膜在內(nèi)部變革中就曾按照業(yè)務(wù)板塊調(diào)整為漢能薄膜太陽能投資公司、產(chǎn)品孵化中心、移動(dòng)能源事業(yè)群、分布式能源事業(yè)群、柔性民用事業(yè)群、柔性工業(yè)應(yīng)用事業(yè)群、漢能裝飾公司及全球光伏應(yīng)用集團(tuán)等8個(gè)事業(yè)部門。
經(jīng)過一系列的組織架構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化之后，漢能薄膜明確了“一基兩翼”的戰(zhàn)略，即以薄膜太陽能技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)，以薄膜太陽能電池制造裝備及產(chǎn)線“交鑰匙”解決方案為左翼，以分布式能源和移動(dòng)能源解決方案為右翼。
左右兩翼即如今的上、下游業(yè)務(wù)集群。其中，上游業(yè)務(wù)主要包括薄膜太陽能電池/組件生產(chǎn)裝備及整線生產(chǎn)線的研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售及交付，并提供相應(yīng)技術(shù)服務(wù);下游則集中開發(fā)薄膜太陽能應(yīng)用方案及產(chǎn)品。
為什么漢能薄膜不涉足生產(chǎn)芯片和組件的中游業(yè)務(wù)? 一位業(yè)內(nèi)人士向記者分析，中游制造環(huán)節(jié)是重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，會(huì)占據(jù)大量的資金，一些光伏企業(yè)即使是在前兩年行情很好的時(shí)候，也不敢輕易獨(dú)自擴(kuò)張組件產(chǎn)能，而是采取委托代工的模式，這樣有利于降低風(fēng)險(xiǎn)。而守住上、下游，就意味著抓住了技術(shù)和市場，這就是漢能薄膜的高明之處。
目前，漢能薄膜正在配合全國各地大力推動(dòng)的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)園的趨勢，并與多個(gè)移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)園合作，推動(dòng)開展薄膜太陽能組件A股光伏企業(yè)生產(chǎn)裝備產(chǎn)線的“交鑰匙”工程及大規(guī)模國產(chǎn)化。
上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者，由于漢能薄膜的先發(fā)優(yōu)勢，其在過去幾年就已經(jīng)在全球范圍內(nèi)對(duì)薄膜太陽能技術(shù)進(jìn)行大規(guī)模的并購與整合，將這些技術(shù)引進(jìn)、吸收，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化之后，漢能薄膜在技術(shù)上已經(jīng)形成了較高門檻。
8月23日，根據(jù)2018年中國可再生能源大會(huì)發(fā)布的年度中國太陽能電池認(rèn)證紀(jì)錄，在8項(xiàng)發(fā)布紀(jì)錄中，漢能方面獲得了砷化鎵單結(jié)、砷化鎵雙結(jié)、銅銦鎵硒、異質(zhì)結(jié)太陽能電池四項(xiàng)年度認(rèn)證紀(jì)錄冠軍。
在上述人士看來，基于技術(shù)方面的優(yōu)勢，后來者很難與之抗衡，這也是這些移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目采用的技術(shù)設(shè)備基本來源于漢能薄膜的原因所在。
在下游方面，漢能薄膜以經(jīng)銷商合作伙伴模式和大客戶直銷模式齊頭并進(jìn)，為客戶提供“一站式”服務(wù)與解決方案。據(jù)悉，經(jīng)過三年多的拓展和優(yōu)化，漢能方面已經(jīng)建立起超過1000家優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商隊(duì)伍的經(jīng)銷商體系，這為漢能薄膜開辟下游市場發(fā)揮了重要作用。
如今，漢能薄膜集中開發(fā)了多款薄膜太陽能應(yīng)用方案及產(chǎn)品。包括漢瓦、漢傘，以及薄膜太陽能折疊式發(fā)電紙、發(fā)電包、發(fā)電背包等，目前部分產(chǎn)品已經(jīng)相繼應(yīng)用于如太陽能動(dòng)力船、共享單車、物流運(yùn)輸車、無人飛機(jī)、太陽能無人汽車等多個(gè)移動(dòng)交通領(lǐng)域。
據(jù)悉，位于北京CBD核心區(qū)的第一高樓“中國尊”項(xiàng)目，其頂層就鋪設(shè)了漢能薄膜Solibro組件，總裝機(jī)容量為92.8kW。
得益于上述移動(dòng)能源市場的發(fā)展，截至2018年6月30日，漢能薄膜的下游業(yè)務(wù)共錄得約13.3億港元收入，同比增長17.9%。表面看上去這與上游收入的高增長相比懸殊大,似乎存在不匹配之處。但有分析認(rèn)為，這與漢能的生態(tài)鏈價(jià)值流程時(shí)間釋放滯后有關(guān)，也就是說漢能的上游必須釋放出芯片及組件產(chǎn)能，下游業(yè)務(wù)才能有組件應(yīng)用到各新開發(fā)的產(chǎn)品。顯然這些產(chǎn)能釋放需要有一個(gè)逐步爬坡的過程。各市場終端奇缺產(chǎn)品組件、漢能內(nèi)部各業(yè)務(wù)單位為搶組件經(jīng)常爭起來等事實(shí)也證明了此分析判斷。權(quán)威機(jī)構(gòu)調(diào)研及旺盛的市場需求也證明，漢能薄膜太陽能的爆發(fā)式增長即將來臨。
下游業(yè)務(wù)的爆發(fā)依賴于中游芯片及組件生產(chǎn)供應(yīng)，目前限制漢能公司下游業(yè)務(wù)爆發(fā)的最大瓶頸是中游芯片的供應(yīng)量。今年上半年裝備產(chǎn)線大量交付，按照SOP及EOR流程測算，這批產(chǎn)線將在未來6~18個(gè)月集中釋放產(chǎn)能，也就是說，芯片及組件供應(yīng)的問題，將在未來6~18個(gè)月得到解決。
2018年，公司陸續(xù)推出第二代漢瓦、漢包、漢紙、漢傘等終端產(chǎn)品，有消息稱，新一代漢墻也即將發(fā)布。從已獲知的市場情況看，這些產(chǎn)品當(dāng)前處于嚴(yán)重供不應(yīng)求狀態(tài)，一旦中游芯片及組件供應(yīng)能夠跟上，下游市場將進(jìn)入另一個(gè)爆發(fā)周期。
張彬向記者表示，目前漢能薄膜下游的移動(dòng)能源產(chǎn)品已經(jīng)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，只有隨著中游產(chǎn)能的逐漸釋放，下游市場的需求才能慢慢滿足，屆時(shí)下游市場的反應(yīng)還會(huì)向上傳導(dǎo)，刺激和拉動(dòng)上游業(yè)務(wù)的增長。
移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)園：大勢與市場的契合
張彬告訴記者，漢能薄膜上游產(chǎn)業(yè)園業(yè)務(wù)之所以實(shí)現(xiàn)了快速增長，得益于順應(yīng)了移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展大勢。
記者觀察
正如張彬所言，目前全國已有多個(gè)地方政府上馬移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。
漢能薄膜財(cái)報(bào)披露的信息顯示，在2018年1月至6月期間，該公司的產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目客戶主要為綿陽產(chǎn)業(yè)園、大同產(chǎn)業(yè)園及淄博產(chǎn)業(yè)園。其中，綿陽產(chǎn)業(yè)園交付9.17億港元，大同產(chǎn)業(yè)園和淄博產(chǎn)業(yè)園分別交付1.46億港元、16.77億港元。
在綿陽產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目及大同產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目中，地方政府鼓勵(lì)其管轄省市內(nèi)的新建筑項(xiàng)目使用產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目供應(yīng)的薄膜太陽能產(chǎn)品，例如分布式太陽能發(fā)電系統(tǒng)及農(nóng)業(yè)太陽能應(yīng)用系統(tǒng)、BIPV樓宇應(yīng)用、城市照明系統(tǒng)、公共交通、電動(dòng)車、公路、扶貧太陽能項(xiàng)目及其他與當(dāng)?shù)毓嬗嘘P(guān)的項(xiàng)目。
目前，在這些產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目推進(jìn)過程中，綿陽項(xiàng)目的進(jìn)度是最快的一個(gè)，但過程卻有些波折。
知情人士向記者表示，綿陽產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目先后被列入四川省重點(diǎn)和綿陽市重點(diǎn)項(xiàng)目，開工70天時(shí)間就實(shí)現(xiàn)首批設(shè)備搬入。項(xiàng)目一期為600MW(采用漢能美國GlobalSo-larEnergy公司技術(shù))、20MW(采用漢能AltaDevices公司技術(shù))。
據(jù)悉，漢能薄膜產(chǎn)業(yè)園談判團(tuán)隊(duì)在2017年4月中外企業(yè)四川行大型招商會(huì)議期間與綿陽市相識(shí)，經(jīng)過互訪、對(duì)接，雙方在5月初就合作條款、技術(shù)選型已達(dá)成共識(shí)，可在項(xiàng)目選址的時(shí)候卻陷入了困局，接連看了綿陽市游仙區(qū)的3個(gè)地塊，均不適合。后來，綿陽涪城區(qū)國土、規(guī)劃等部門就帶著資料與產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目談判團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了需求對(duì)接，并提供了4個(gè)可選地塊，最終項(xiàng)目選址位于涪城區(qū)高端制造園區(qū)，距離機(jī)場、火車站、市區(qū)車程均在半小時(shí)內(nèi)。
2017年9月，綿陽產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目動(dòng)工，項(xiàng)目開工70天，即2017年11月25日實(shí)現(xiàn)了首批設(shè)備搬入，目前101號(hào)廠房后段產(chǎn)線設(shè)備已全部到位并完成安裝，計(jì)劃在2019年一季度完成調(diào)試，投入試產(chǎn)。
事實(shí)上，綿陽項(xiàng)目只是這些移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目加速落地的案例之一。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，除了綿陽、大同、淄博之外，目前，銅仁、孝義、西安、營口、貴陽、太原、昆明等地的移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，都有漢能的身影。
張彬告訴記者，漢能薄膜上游產(chǎn)業(yè)園業(yè)務(wù)之所以實(shí)現(xiàn)了快速增長，得益于順應(yīng)了移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展大勢。
2017年9月11日，國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于支持山西省進(jìn)一步深化改革促進(jìn)資源型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的意見(國發(fā)〔2017〕42號(hào))》，明確表示支持山西省推動(dòng)能源供給革命，其中的一個(gè)重要目標(biāo)便是布局太陽能薄膜等移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)，打造移動(dòng)能源領(lǐng)跑者。這是由漢能最早提出的“移動(dòng)能源”概念首次出現(xiàn)在國家政策中，并成為國家能源改革的重要目標(biāo)。
而根據(jù)第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)CMRC中研世紀(jì)的預(yù)估，到2022年，全球范圍內(nèi)，發(fā)電屋頂、發(fā)電幕墻、整車發(fā)電車頂?shù)目砷_發(fā)市場容量，高達(dá)4217.5GW，市場總額44.54萬億元，其中薄膜部分市場容量分別為398.12GW和4.05萬億元。中國市場方面，這三個(gè)市場的可開發(fā)市場容量為1100.18GW，市場總額11.88萬億元，其中薄膜部分市場容量分別為112.2GW和1.19萬億元。
在這樣的背景下，其他國有企業(yè)和大型民企，也已經(jīng)開始進(jìn)入這個(gè)市場。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年以來，中國神華、中建材等大型國有企業(yè)及杭州錦江集團(tuán)等大型民營企業(yè)，先后投資超過470億元進(jìn)入薄膜太陽能市場。
漢能薄膜在半年報(bào)中表示，其相信產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目日后將會(huì)是上游業(yè)務(wù)中最重要的大型客戶，為此公司在未來仍將積極開發(fā)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目和獨(dú)立第三方客戶，并提供薄膜太陽能裝備及產(chǎn)線的一體化“交鑰匙”解決方案。
漢能薄膜方面表示，其正與更多的產(chǎn)業(yè)園進(jìn)行合作洽談，預(yù)計(jì)未來將會(huì)簽約更多類似的產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，為2018年年及未來幾年的業(yè)績作出貢獻(xiàn)。
