這期內容，黑鷹團隊從掛牌新三板的11439家企業中，逐一篩選出了108家光伏企業。這顯然是一項繁瑣的工作，但只要對讀者有價值，我們義無反顧。黑鷹團隊也相信，細致的數據梳理和數據庫建設，也便于我們未來提供更多精準的內容。
在新三板光伏企業的梳理分析過程中，我們也發現也一些有趣的現象，比如：
1、隆基股份董事長鐘寶申、股東李春安；英利集團原董事長苗連生；大全集團董事長徐廣福等產業大佬，在新三板都有其實際控制的企業。
2、阿特斯、中國科學院、三峽資本、北京京儀集團、中南控股集團等不少大企業也已搶灘中國另一塊被很多人忽視的資本市場（新三板），在此征戰多年。
3、新三板的正信光電、海泰新能、新疆大全、固德威、科諾偉業、捷佳偉創等不少企業，其資產、營收或利潤等，已經趕上或超過A股不少企業的表現。黑鷹光伏統計發現，新三板108家光伏企業，2017年上半年合計實現營業收入約160億元、凈利潤總計約12億元、總資產合計達500多億元。
新三板素有中國納斯達克之稱的，它是經國務院批準，依據證券法設立的全國性證券交易場所，主要為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務。境內符合條件的股份公司均可通過主辦券商申請在全國股份轉讓系統掛牌，公開轉讓股份，進行股權融資、債權融資、資產重組等。
雖然目前新三板的融資、交易并不活躍，但它擁有巨大的提升空間，而且它還是是很多中小企業心中沖擊A股的最佳跳板。比如，芯能科技近日公告稱，4月17日其闖關IPO申請獲得證監會“審核通過”。這意味其將告別新三板，即將登臨A股。
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為了讀者方便閱讀，以及對新三板108家光伏企業有一個全面、清晰的認識，黑鷹光伏將從它們的業務結構、掌舵人、營收及增幅、凈利潤及增幅、毛利率、總資產、研發投入等多個維度，以榜單/圖表的形式呈現給讀者。
一、掌舵人與業務結構
首先我們先來看一下這108家光伏企業在2017年上半年誰是總資產王、營收王、凈利王、毛利率王、研發投入王：
總資產王? ? ? ?正信光電38.05億元
營收王? ? ? ? ? ?正信光電12.05億元
營收增幅王 ???磐石新能3687.21%
凈利王? ? ? ? ? ?新疆大全2.67%
凈利增幅王 ???明昊科技3031.61%
研發投入王 ???東潤環能（研發投入比）40%
毛利率王? ? ? ??奧一新源70.88%
資產負債率最高企業 新瑞欣90.23%
這108家光伏企業中中大佬云集，實力不可小視。比如隆基鐘寶申、李春安掌控的連城數控，英利苗連生手下的嘉盛光電、易通科技光伏雙子，阿特斯旗下的高創特、大全新能源徐廣福掌舵的新疆大全、中國科學院控股的科諾偉業、三峽資本旗下的金海股份、北京京儀集團的北控綠產、安徽省政府控股的安泰股份、陜西省國資委旗下的泰力松、湖南省國資委掌管的金天高科、還有中南控股集團有限公司的磐石新能。
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此外，從年齡來看，這108家光伏企業的掌舵人整整橫跨了五個年代，其中40后一人，50后十二人，60后四十五人，70后三十九人，80后十一人。
黑鷹光伏梳理發現，新三板108家光伏企業主營業務已經覆蓋了光伏上中下游全產業鏈，下表是這些企業具體業務構成。
（黑鷹注：排序按照2017年上半年各公司收入情況）
二、總資產排行榜
據黑鷹統計，截至2017年6月末，這105家光伏企業（舜大能源、索爾玻璃、熠搜能源三家公司未披露2017年上半年數據，暫未統計）總資產合計500.51億元，但彼此間體量差異極為明顯，比如第一名正信光電總資產是最末尾美格科技的381倍；而榜單前十名企業總資產達216.93億元，是末十名的87.12倍。
三、營業收入排行榜
黑鷹榜顯示，收入榜前三名分別為正信光電、海泰新能、新疆大全，有意思的是冠、亞軍主要收入都來自于光伏組件銷售。
而收入增幅榜近乎全部落在了下游光伏電站投資、建設、運營企業囊中，下游市場火爆程度可見一斑。收入增幅榜前三名分別為磐石新能、高創特、九州方圓，增幅高達3687.21%、1039.06%和775.27%。
還有一組喜憂參半的數據。新三板108家光伏企業上半年收入增幅在100%以上的企業達20家，而負增長的企業達31家。兩極分化為何如此嚴重？其中原因耐人尋味。
四、凈利潤排行榜
在黑鷹榜中，凈利潤榜前三名分別為新疆大全、捷佳偉創、固德威，三者主營業務分別為多晶硅、光伏設備、逆變器。
而凈利潤增幅榜前三名為明昊科技、博茗低碳、美格科技，增幅分別達30031.61%、2212.07%和1473.64%。
從這105家光伏企業凈利潤及增幅曲線來看，兩極分化現象更為嚴重。其中105家光伏企業2017年上半年累計實現凈利潤11.29億元，其中17家企業出現虧損；另外，凈利潤增幅100%以上的企業達23家，而出現負增長的企業多達49家。
五、毛利率排行榜
2017年上半年，毛利率前三名分別為奧一新源、帝爾激光、北控綠產，分別為70.88%、66.06%和63.89%，它們分別來自新能源電站監控、太陽能電池激光加工設備、光伏電站投運及電力銷售等領域。
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這105家企業中，毛利率高于35.11%（隆基2017年毛利率）的企業有20家，在這份榜單中是否有你熟悉的身影？
六、資產負債率排行榜
負債對企業來說是一把雙刃劍！僅從財務角度考慮，榜單中排名越高的（且負債率在51%以上的企業），越面臨較大的償債風險，企業越可能出現現金流危機，希望企業決策層予以重視。
在此次黑鷹榜中，負債率最高的三家企業分別為新瑞欣、國信節能和磐石新能，資產負債率分別達90.23%、88.03%、86.77%。前者主營業務為光伏鍍膜玻璃，后兩者主營業務均為下游光伏電站投資、開發、運營等。
在這105家企業中，資產負債率在60%以上企業多達40家，占整體比重為38.10%；而資產負債率在40%以下的企業為32家。
黑鷹光伏建議負債率較高的企業在恰當的時候：降低資產負債率，優化負債結構；而負債率較低的企業則有更多的操作空間，在適當的時機，可以選擇擴大資產負債率，聚攏資本用以擴大生產規模或加大研發等，為企業未來發展博得更多先機。
七、研發投入排行榜
近日，美國商務部對中興通訊制裁事件，引發了國內對中國高科技企業嚴重缺乏自主核心產品的擔憂。
這時，一張中美科技發展優勢比較圖刷屏朋友圈。我們可以清晰看到，在右下角中國太陽能電池板獨秀枝頭。
中國光伏取得如此成就確實值得我們光伏人驕傲，但我們切記不可過于自滿。此前，據黑鷹光伏統計，2017年上半年49家光伏上市公司研發投入占整體營業收入的比例僅為2.90%，這個“研發投入比”較“光伏行業屬于高新技術產業”這一說法，顯然有些跌份兒。
相比之下，新三板這股光伏生力軍研發投入比更高一些，據黑鷹光伏統計，92家企業2017年上半年累計投入研發費用4.43億元，研發投入比為3.18%，其中，10家企業研發投入比超過10%，超過3%的企業共有56家。
如今不論是研發投入金額，還是研發投入占營業收入比重，中國光伏企業仍存在整體研發投入相對偏低的問題存在。
據了解，在2016年度按研發投入占營收百分比計算，英特爾、華為、微軟、谷歌、三星、蘋果這些世界級高科技公司研發投入都過百億美元，研發投入比分別為20.37%、14.65%、13.95%、13.59%、7.73%、4.6%。
黑鷹認為，未來，只有掌握核心技術的企業才具有更高的話語權，更強的應變能力，以及更廣闊的發展空間。
來源：黑鷹光伏
